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专家:遏制过度交易是确保市场安全的重要前提

来源: 作者:   2017/8/23 9:22:22 编辑:

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  央广网北京4月28日消息 据经济之声《央广财经评论》报道,“中国大妈不炒股票、不炒黄金,改炒螺纹钢了!”这个段子说的是,国内商品期货市场近期上演“黑色系”涨价狂潮,引发投资者的极大关注。

  即将结束的4月,堪称“黑色”之月。4月份以来,焦炭、螺纹钢、热轧卷板普遍涨幅超过20%。特别是螺纹钢,动不动就暴涨、天量成交。

  不过,在三大商品交易所持续调控下,商品期货市场出现降温迹象。昨天期货市场集体走弱,“黑色系”大跌,焦煤、铁矿石跌停。大商所昨天宣布,自今天(28日)起,焦炭和焦煤品种手续费标准由成交金额的万分之3.6调整为万分之7.2。就在前一个交易日,焦炭和焦煤品种手续费由成交金额的万分之1.8调整为万分之3.6;而上周五,大商所宣布把焦炭和焦煤品种手续费标准由成交金额的万分之0.6调整为成交金额的万分之1.8。这么算起来,从0.6到7.2,短短3天,涨了12倍。

  变化这么大,就是因为国内商品期货市场上演的“黑色系”狂潮。那么,如何看待这一次价格上升?中国期货市场创始人常清的观点是,不能完全定性为资金炒作:

  常清:它实际上是由历史原因造成的,市场机制自2012年开始发挥作用,淘汰过剩产能、落后产能的过程已经持续了好几年。此外,供给侧改革的作用非常大。可能在某个时候,需求起来了,但是供给还不能适应,这并不是谁炒作的问题。

  既然是市场供求决定的,几大交易所又为什么要频频出手干预?常清分析,更多源于社会舆论压力:

  常清:大连商品交易所连续上调手续费,意在抑制过度投机,所谓的过度投机是什么?就是交易量太大,持仓量太大,它们不是不懂得市场运行的规律,主要原因是现在很多理论家认为黑色系上涨是非正常的,是由投机所导致的,投机炒作对期货价格的影响非常大。大连商品交易所的领导班子也没有办法,只好下调持仓量和交易量。

  如何看待焦炭和焦煤品种手续费标准三天之内涨了12倍?黑色系的暴涨暴跌,是市场规律还是资金爆炒?不同的人有不同看法。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对此进行了分析与解读。

  经济之声:焦炭品种的价格从2011年开始跌到去年,可是交易的手续费并未下调,而涨了几个月之后,监管层就开始通过增加手续费来抑制过渡投机,这个逻辑是什么?

  董登新:大宗商品长期被压制在底部,尤其是许多大宗商品的价格都被压到了离谱的地步,一旦被释放出来,后果是非常恐怖的。我们主要担忧过度投机或者泡沫过大,所以在这种情况下,适当赶底是有必要的,在商品期货这方面,投资者的承受能力还是比较强的,但是如果监管层放任不管,后果可能会更加严重。

  经济之声:这种增加手续费的举措能否起到预期的效果?

  董登新:这种肯定是一次性的,在市场恢复平静之后,我相信手续费会回归到常态。

  经济之声:一网友说:晚上吃烧烤,羊肉串涨价了,一串40块,问老板:“羊肉涨价了吗?”老板说:“羊肉倒是没涨,就是螺纹钢和焦炭涨的太厉害了,铁签子和碳也涨的厉害,都拿不到货了。有观点认为,未来黑色系商品可能回归理性走势。您的观点是?

  董登新:基本的走势还是取决于我们的基本面。目前,中国是大宗商品的需求大国,从某种意义上来说,它的需求量也决定了未来大宗商品的价格走势。目前国内的产能过剩,尤其是重化工业,而重化工业又是大宗商品主要的采购点和需求点,但是在中国重化工业的过剩产没有被化解之前,世界大宗商品的走势得到大幅改善的希望不大,所以未来大宗商品的走势仍然是不容乐观的,因此过度参与和过度炒作的投资者一定要提高警惕,尽早出局。

  经济之声:我们如何评估或权衡政策对双方的影响?

  董登新:近期在大宗商品价格大涨之后,很多原本被冻结的产能已经开始蠢蠢欲动,这是非常危险的。所以地方政府还是要坚持一个正确的宏观导向,去库存,去过剩产能仍然是我们未来的主要方向。

  经济之声:监管层还会有进一步的措施吗?

  董登新:我依然看好大幅提高手续费这一举措所达到的效果,目前大宗商品的价格在期货投资上已经获得了相当程度的上涨,所以风险会被逐渐的释放出来,这将有利于市场的回归。
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